كان استخدام العملات المشفرة كمخزن للقيمة أكثر حالات استخدامها قابلية في فضاء العملات المشفرة في عام 2019، ويمثل قاعدة لمضاعفة أعداد المستخدمين في العقد الثاني للعملات المشفرة.

وقد وجدت الأصول المشفرة المدعومة بالضمانات ومخازن القيمة البديلة (SOV) بيئة ملائمة لها في عام 2019. وتضمنت أكثر الاتجاهات المثيرة للاهتمام في فضاء العملات المشفرة قيام مالكي العملات المشفرة بالمحاصصة والاحتفاظ بالعملات المشفرة كمخزن للقيمة في إطار ثورة الأنظمة المالية اللامركزية (DeFi). كما شهدنا إعادة انتشار تجمعات رؤوس الأموال المدارة من قبل المجتمع والمعروفة باسم المنظمات اللامركزية المستقلة (DAOs)والتي تعتبر مخازن بديلة للقيمة بشكل آخر.

يبدو أن مجتمع عملة البتكوين (BTC) قد وجد موطئ قدم في بيئته الملائمة الأولية كمخزن للقيمة بدلاً من آلية للدفع. وقد أصبحت حالة استخدام مخزن القيمة البديل مقنعة للغاية لدرجة أن مجتمع عملة الإيثريوم (ETH) سعى إلى إعادة التركيز على حالات استخدام “الأموال القابلة للبرمجة”: وقد سيطر شعار “عملة الإيثريوم (ETH) مال” على الحوار.

توسعت مشروعات التمويل اللامركزي بشكل سريع. وقد عززت منصة سينثيتكس Synthetix سوق المشتقات الاصطناعية المدعومة بالضمانات بأكثر من 680% في النصف الثاني من العام. ومع ذلك، فقد هيمن بروتوكول ميكرداو MakerDAO على التمويل اللامركزي، إذ يقدم قروضاً بعملة الداي (Dai) (المعروفة الآن باسم الساي Sai) المستقرة المدعومة بسلة من الأصول القائمة على عملة الإيثريوم (ETH). وقد تبدو عملة داي/ساي كأداة غير فعالة للغاية في رأس المال إذ وصل معدل الفائدة الخاص بها إلى 20.5 في المئة على أساس سنوي في عام 2019، وتجاوزت ودائع الضمانات 320 في المئة في المتوسط.

ولكن مازال الوقت مبكراً للحكم على الأمر.

تتأثر تلك الأسعار بكل عوامل المخاطر في سوق العملات المشفرة، من منظور الأمن وحتى طبقة البروتوكول. ينبغي أن تبدو أسعار فائدة الأنظمة المالية اللامركزية مثل أسعار الأسواق الناشئة ( أي أكثر من 20 في المئة على سبيل المثال)، ثم إضافة سعر الفائدة المعروض بين البنوك في لندن (ليبور)+1.

وبينما نتجه إلى العقد الثاني للعملات المشفرة، لن يكون غريباً أن نشهد أحداثاً مفاجئة كارثية وذات تأثير كبير في مجال الأنظمة المالية اللامركزية، معقوبة بمرحلة من إعادة التسعير. ينبغي أن ندرك أن عدداً كبيراً من نماذج التمويل اللامركزي المشفرة، الاقتصادية لا زالت قيد الاختبار وقد تنطوي التجارب على دروس مهمة مستفادة.

إعادة إحياء المنظمات اللامركزية المستقلة

ظهر هذا العام اهتمام متجدد بالمنظمات اللامركزية المستقلة. فقد أطلق برنامج آراغون Aragon أكثر من ألف منظمة لامركزية مستقلة، الأمر الذي يمثل إنجازاً مهماً. وقد ولدت منظمة مولوك داو MolochDAO اللامركزية المستقلة عشرات المنظمات الشبيهة ويتم إجراء بحوث كثيرة لجعل تلك المنظمات مستدامة ومربحة وقانونية وأكثر جذباً لجمهور أكبر ومع ازدهار تجارب المنظمات اللامركزية المستقلة، ولاسيما المنظمات القائمة على أساس مهام سامية، أصبح أغلب تلك المنظمات يحتفظ بقيمة محددة من المال، ويمولها وينسق أعمالها مجموعات صغيرة من المشاركين المعروفين.

وأشار المنتقدون أن هذه المنظمات تواجه مخاطر تنظيمية كبيرة وأنها ليست لامركزية أو مستقلة في الحقيقة وليست منظمة جيداً بشكل خاص. ولكن المنظمات اللامركزية المستقلة تتطور بشكل سريع، وكذلك أدوات التنسيق التي تهدف إلى السماح للمشاركين المختلفين في تلك المنظمات بالتنظيم الذاتي الفعال. وتجري مناقشات كثيرة في الوقت الحالي عن كيفية استخدام تقارير السمعة القائمة على مراجعة الأقران إلى جانب استخدام الأدوات الاجتماعية المناسبة لتحسين مستوى التنسيق في تلك المنظمات. وبينما تتخذ هذه المنظمات إطاراً أكثر مهنية في عام 2020، سوف نشهد تقديم مكافآت للأفراد للدخول في المنظمات اللامركزية المستقلة الأكثر إقناعاً بينما ستتداول أغلب المنظمات الأصول بتخفيضات وتحت إشراف (تخزين القيمة التي يمتلكونها على سبيل المثال). وفي الحالات التي تنحرف فيها إدارة المنظمات عن الهدف الرئيسي لأي سبب من الأسباب، سيتم حل هذه المنظمة وإعادة الأموال إلى حاملي التوكنات بشكل أسرع من السابق.

مخازن القيمة البديلة في العقد التالي

ستستمر مخازن القيمة البديلة في احتلال الصدارة في كونها الاستخدام الأولي للعملات المشفرة في عام 2020. ومع ذلك، ينبغي معالجة بعض المشكلات القليلة للسماح لمخازن القيمة البديلة أن تكون قاعدة لعدد من التطبيقات المالية.

قد يكون من المجدي تأسيس آليات مالية لامركزية أكثر فعالية لرؤوس الأموال. يتمثل أحد الخيارات في استحداث نظام سمعة غير قابلة للنقل كجزء من خيارات ضمانات المستخدمين. إذا عانى مدين من مخاطر الإضرار بسمعته، سوف تنخفض فرص تعسره في سداد قرض. وسوف يمكِّن ذلك من وضع أسعار فائدة ضمنية أقل. كما سنعزز فعالية رأس المال من خلال السماح بإيداع حصص رأس المال الموجود في المجمعات المالية اللامركزية، عندما يسمح بروتوكول إثبات الحصة بذلك، وبالتالي ينخفض سعر الفائدة من خلال رفع عائدة إيداع الحصص على البروتوكول.

وثانياً، ينبغي أن نتوصل إلى كيفية تمثل الأصول الموجودة خارج الشبكة على الشبكة بشكل مناسب بدون الحاجة إلى اللجوء إلى منصات تداول التوكنات أو الاستخدام المفرط للمخدمات الفرعية المركزية. قد تتعرض مجمعات رؤوس الأموال اللامركزية المستقلة الذكية إلى الذهب أو الأصول الأخرى غير المربوطة من أجل خفض ربط الأصول وتقلبات المحافظ. سأكون شخصياً أكثر اهتماماً بالمحافظ التي تتكون من أصول مختلفة مع ضمان اللامركزية.

وثالثاً، ينبغي أن تكون الدعوة أكثر دعماً للأسواق التي توفر للعملات المشفرة فرصاً أكبر للتقدم- وهي الجوانب التي تتمتع بالآتي:

قواعد مستخدمين أكبر

عدم الثقة في السلطات على أساس السياسات المالية والنقدية غير الفعالة

برامج تدريب تقنية قوية تحفز المواهب.

تمثل مدن مثل بكين، وهانغتشو، ومومباي، وبانغالور، وتايباي، وساو باولو وبوينوس آيرس أمثلة جيدة للأماكن التي يمكن أن تكتسب فيها حالات استخدام مخازن القيمة البديلة الزخم.

وأخيراً، ينبغي أن نتوصل إلى كيفية التعامل بعملات متعددة في شبكات مختلفة كجيل جديد من شبكات العملات المشفرة المتقدمة تقنياً على شبكة الإنترنت. سوف تستفيد عملة الإيثريوم (ETH) وفضاء العملات المشفرة بشكل كبير من التفاعل مع بروتوكولات الطبقة الأولى وآمل أن نبدأ رؤية هذه الشراكات الأولية عبر الشبكات في عام 2020 مع اكتساب مشروعات مثل فايل كوين Filecoin ونير NEAR وكوزموز Cosmos وبولكا دوت Polkadot مشروعات أخرى الزخم.

وتتمثل الحكمة في أنك إذا أعطيت أحدهم حافزاً، يمكنه أن يفعل المعجزات ولا سيما في صناعتنا في تلك الفترة. لازال يعني استخدام العملات المشفرة الكثير من الصعوبات للكثير منا. ومن ثم، سيميل المستخدمون الجدد إلى تخطي تلك العقبات الكبيرة فقط عندما يكون هناك حافز مالي مقنع للقيام بذلك. وقد يكون هذا الحافز تجنب مشاكل نقدية في دولهم، أو البحث عن عائدات أعلى في أوقات التراجع الاقتصادي أو البحث عن ظروف تمويل أفضل.ومع ذلك، بعد مرور نحو عقد على نشأة عملة البتكوين (BTC) يمكننا القول إن تخزين القيمة يمثل حالة استخدام مقنعة ورائدة للعملات المشفرة.